万德策略光大期货：9月16日农产品日报

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　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆下跌，从两周高位回落，受累于季节性收割压力和对需求的担忧。盘后作物报告显示，美豆优良率63%，收割率5%，均符合市场预期。不过，压榨数据和出口检验数据强劲支撑了市场。巴西25/26年度大豆开始播种，总西部干旱可能干扰了播种工作。中美马德里经贸会谈成果公布，就以合作方式妥善解决TikTok相关问题，减少投资障碍，促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。国内方面，豆粕现货价格回落，供需报告利空，现货市场宽松等均打压市场。国内现货充足，豆粕表观消费提高等局面仍在持续。缺乏题材引导，豆粕价格震荡为主。策略上，短线参与。

　　油脂：

　　周一和周二BMD棕榈油因节日休市。加菜籽下跌，因出口疲软和收割压力。美豆油下跌，跟随美豆回落及供应增加预期。国内方面，油脂期货价格震荡。股市牛市预期仍在，但价格反复，多头谨慎参与，油脂市场氛围偏乐观。进口成本下降，以及进口增加的预期等均打压市场。目前市场震荡运行为主，关注周六报告。策略上，做多波动率，或卖看跌期权。

　　生猪：

　　周一，生猪期货主力2511低开后震荡向上，日收涨0.15%，报收13275元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.14元/公斤，环比跌0.18元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.3元/公斤，环比跌0.18元/公斤，广东平，四川、山东、辽宁均下跌。需求端表现一般，未见明显好转，养殖端出栏积极性有所提升，对猪价支撑有限，全国生猪价格多数小跌，少数稳定。短期供给仍对猪价施压，市场等待政策指引，关注市场情绪变化对生猪期货价格的影响。

　　鸡蛋：

　　周一，鸡蛋期货主力2511合约高开高走，尾盘小幅回调，截至收盘，日度涨幅3.39%，报收3143元/500千克克。现货延续反弹，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.65元/斤，环比涨0.03元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.55元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋3.6元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.78元/斤，环比涨0.07元/斤，广州市场褐壳蛋3.98元/斤，环比涨0.03元/斤。终端需求提振，鸡蛋现货价格延续反弹。受到现货价格提振，期货底部抬升。基本面方面来看，5-8育雏鸡补栏持续下降，对应9-12月新增开产量下降，若未来养殖端淘汰意愿稳定或增加，则对应蛋鸡存栏量将出现下降，届时供给端对蛋价的压力减轻，反之，供给将继续对蛋价施压。短期受到现货提振，期货偏强表现，但产能趋势性下降的推论有待验证，建议暂时观望，可适度清仓参与。持续关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给及市场情绪的影响。

　　玉米：

　　周一，玉米11月合约加速下行，期价接近前期低点。北港玉米价格小幅下调，因期货价格下调影响；东北新季玉米价格表现不一，辽宁新季玉米价格下调，但黑龙江深加工持续上调新季玉米收购价，对行情有一定的支撑。华北地区玉米价格有涨有跌，下跌的企业占多数。部分地区新季玉米零星上市，下游采购积极性不高，控制采购节奏，山东深加工企业玉米价格有涨有跌，下跌企业较多，主流价格保持稳定。整体来看，在目前的新陈衔接期，现货市场呈现北港弱、产区强，各地报价混乱而差异化的特征，在这个情况下玉米期价形成上下皆可的表现。技术上，玉米11月合约反弹遇阻期价再度下跌，11月合约在2180-2200的压力区承压下行，短线跌至支撑警惕反弹，中期延续丰产和成本下移的弱势判断。

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